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【黎Sir論市】黎偉成:希慎(0014)績穩憂經濟緩擴張


希慎興業(0014)股東應佔溢利於2019年上半年達27.83億元,2018年同期則因利園三期新廈逐步營運促多賺3.03倍至30.13億元;但基本溢利於2019年達13.94億元上升8.9%,較上年中期的4.3%要高,績穩。

需要指出者,為(一)該集團的‘公布’溢利升轉跌而基本溢利則多增4.6個百分點,很主要受到投資物業公平值變動的影響,此數於2019年中期所達14.53億元,較對上一年減少3.37億元或18.83%,而2018年同期則增3.3倍至17.9億,乃因利園三期新廈於上年落成啟用的影響。正因為投資物業公平值變動之數由升轉跌,故稅前溢利於2019年上半年32.57億元回落5.16%,遜於毛利18.48億元增9.48%的表現。

至於三大收租業務,經營情況和表現普見理想 特別是(二)商舖,營業額10.01億元同比增長4.06%,分部溢利8.76億元升2.34%,此二數於2018年分別減少2.3%及2.94%,其中(i)出租率維持於上年同期的96%高水平,(ii)人流增加5%,而(iii)商舖銷售增長4%,當然優於香港整體零售業銷售同比減少2.6%的表現。

該集團形容上半年的經營情況為:(I)香港經濟及金融局勢受到環球政經影響顯得不明朗,來港旅客雖增14%,但零售業疲弱;對下半年的看法為(II)香港經濟及社會政治因素帶來挑戰,和本地需求亦弱。

和(三)寫字樓物業的營業額8.18億元同比即使減0.25%,但分部溢利8.45億元增16.08%,基本持平於上年同期之數,因出租率97%提升2個百分點,而利園三期吸引國際金融機構和銀行租用,佔比更達25%之普。

(四)住宅物業的營業額1.41億元同比略增4.45%,分部溢利1.27億元上升22.12%,而去年同期分別下跌3%和6.3%。

貿戰非止料港隨美短彈

美對華單邊再加徵的部分商品延後徵稅,非止貿戰,故紐約股市之彈,難持久,而港市亦然。恆生指數8月13日幾以全日最低收盤,報25,281.3收盤,跌543.42點,陰陽燭日線圖再呈陰燭和形成‘三隻烏鴉’劣態,更使三連跌由二連跌之296.05點推高至839.47點。恆指連25,472和25,397雷池亦失,料25,092亦不易守土,往下要試者有24,940至24,890以及24,774至24,695。初步阻力位為25,536、25,616、25,739、25,869,往上為26,069、26,278和26,330,破關,更強阻力有26,480、26,655、26,868。

尤其需要指出者,為恆指13日再以裂口25,825至25,536低開288點,連同另三大下跌裂口:(I)6日的26,151至25,472、(II)5日之26,919至26,480和2日的27,566至26,919,已形成四個下跌裂口,要補回,技術上甚難。

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