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【黎Sir論市】黎偉成: 莎莎(0178)受困內地港澳客消費弱


高鐵及港珠澳大橋的開通,暫時未為香港的零售業帶來預期的利好影響,此可從莎莎國際(0178)的截至2019年12月底為止的18至19年度四季度銷售數據便見一斑,營業額只達到20.56億元同比減少7.2%,較對上一個季度的三季度所減的2.2%,多減7個百分點,乃因路、橋新增的人流‘未有對零售業帶起預期的刺激作用,與上年度四季度所憧憬的‘人流增加’和‘客人消費增加’有很大的落差。

按數據的資料,確可印證(一)內地客消費力薄弱之說不虛:(I)莎莎在香港及澳門市場來自內地客的(i)交易宗數同比減少3.7%,即使較港澳客所減的8.8%為低,但(ii)每宗交易的平均金額於年度四季度同比減少5.9%,較港澳客所減的0.7%多減5.2個百分點之普,反而內地客於17至18年度四季度人流增加、消費增加未有再現。

令人感到關注的,是(II)港澳消費力亦差,使莎莎來自港澳客的交易宗數同比大幅減少8.8%,使港澳市場的整體交易宗數480萬宗同比減少6%,扭轉17至18年度同期大增12%佳態,遂令港澳市場的整體營業額17.28億元跌8.4%。

莎莎在(二)港澳市場須改進的其中重點,為新產品銷情未能抵銷去年熱賣的部分潮流產品熱漸減退之壓,和旺區面對護膚、彩粧新店競爭。

同樣重要者,為(三)莎莎國際近年積極拓展港澳以外的市場,表現卻乏善足陳,因: (1)在港澳以外的市場到2019年3月底時共達156間店,和佔全數274間店達56.94%,包括中國內地有54間店、新加坡21間店、馬來西亞81間店,但(2)這在18至19年度四季度的營業額僅3.82億元,較上年度同期的4.02億元反而減少4.98%。

港股單日轉升受惠內地經濟轉穩

數據顯中國的出口於3月份增兩成一,加上商業銀行加大貸款力度,使港市受刺激跌轉升,恆生指數於4月12日單日轉向收盤29,909.76,彈70.31點。但港股得越4月11日之30,185、10日之30,140、9日的30,222和8日的30,185已形成十分強橫的阻力區,理由為此乃中期大跌浪的黃金比率0.618倍的30,180,越雷池則有望戰更高、更強的30,324至30,429阻力區。初步支持由29,785至29,716下移至29,694,往下為29,534、29,430、29,384以及29,242,而29,100、29,082是為大跌浪0.5倍的阻力而現轉支持。

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