港交所（0388）的股東應佔溢利於2019年一季度達42.88億元，同比增長3%，較上年同期的36%升幅少33個百分點之普，明顯少賺乃因：
最重要的當然是(一)聯交所的股票日均成交額於2019年一季度所達1,011億元，同比大幅減少31%，相對於2018年同期飆升97%至1,461億元的表現，遠為遜色。
由是使港交所的(二)股票交易以外的其他相關收益亦普見縮減，特別是(1)交易費及交易系統使用費14.91億元同比減少16.84%，上年同期則大增63.54%至17.94億元；(2)結算及交收費8.34億元雖只是減少9.06%，但2018年一季度則增48.87%；當然還有(3)存管、托管及代理服務費1.4億元亦減6.67%，非上年同期尚增28.21%。僅(4)市場數據費2.29億元同比增長的4.57%，稍低於2018年同期的5.8%升幅。
正正因為市場的交易和氣氛欠佳，故(5)聯交所上市費4.53億元同比減少1.53%，而上年一季度則大幅上升51.32%至4.6億元，此因：創業板的新上市公司僅5間而非2018年33間之普，主板新上市公司38間則比上年多2間。
至於(三)非股票的其他產品，交投亦見回落，包括(I)期交所衍生產品日均成交65.9萬張同比減少，(II)聯交所股票期權52.8萬張則減21%，此二數於2018年一季度分別大幅增長61%與96%。
但(四)與滬深的互聯互通交易發展不俗，和倫敦金屬交易所有微量利潤貢獻。
美國對華所掀貿易戰，使香港股市的交易氣氛受到一定程度的破壞，兩國進行了10個月的10輪經貿磋商如短期內未能達協議，故香港以至紐約、環球的股市及金融市場都會有重大的衝擊。是為港交所短期的業務業績難寄厚望之因也。
港市料反覆向下整固
美國突單方宣布要於5月10日對進口2,000億美元中國商品加徵的關稅由10%，大幅提升至25%，和準備對另3,250億美元中國貨加徵，消息使港市兩跌一彈共失逾千點。恆生指數5月8日收盤29,003.2，跌359.82點，陰陽燭日線圖轉陰燭倒轉錘頭，即日市中、短線技術指標差勁。港股確如我所言之勢疲態弱，因成交額在跌市普見增加至逾千億，而反彈則告收縮，反映出基金大戶顯然淡看短向。尤其中美在華盛頓進行的11輪貿易磋商顯然難以達協，而恆指是日收盤再失29,100、29,082大跌浪跌幅0.5倍重關，低位28,946較6日的28,956更低10點，料失雷池，下試28,761至28,663，以至28,559至28,551，或而28,382。大市的初步阻力下移至29,252，往上為29,430和29,534。