自8月16日低見26,871點後，截至8月21日錄得三連升，累升超過650點，似有「谷底」回升跡象。於8月21日收報27,752點，仍較10天平均線 (27,801) 約低50點，而較20天線 (28,082) 更相差近330點，故此認為恒指必須連續兩天或以上收高於28,000點，才可確認谷底回升。
暫看現時成交金額已較8月上旬活躍，從8月3至13日介乎約830億至930億元，均低於1,000億元，至於從8月14至21日，除了8月20日約940億元，其餘五個交易日均高於1,000億元，六日的平均值超過1,050億元，倘若本月餘下約一星期成交額繼續維持在此水平，除了可望走出谷底，更有機會回補8月10及13日之間的下跌裂口，上試28,500點。
本週市場焦點落在中美兩個多月以來首次重啟談判，事實上，上述恒指創新低後，便見迅速回升，這正是關鍵因素。今次為中方應美方邀請，計畫在8月22及23日率團訪美，中國商務部副部長王受文與美國副財長馬爾帕斯會面。雙方談判代表正制訂會談路線圖，尋求化解貿易爭端，繼而促成美國總統特朗普和國家主席習近平11月時於多邊峰會會面。
不過中國商務部表明溝通需要對等，重申反對單方面限制貿易的措施；同時特朗普於8月17日在內閣會議上表示，中國需要先提出更好的交換條件，否則不會達成協議。雖然中美雙方於重啟談判前表現不太友善，但於雙方在本週四互相向160億美元貨加徵關稅前，重啟正式貿易談判，有望互徵關稅可押後執行，變相令後續美國對華進口2,000億美元貨開徵關稅亦有望順延執行時間。然而，本週二特朗普接受《路透》訪問時表明，不預期能取得重大貿易進展成果，亦沒有結束與中國貿易糾紛的時間表。
他更批評美國向中國加徵關稅後，中國是人為地令人民幣貶值，抵銷相關影響，再次批評中國和歐洲都有操縱匯率。不過中國表示人民幣波動主要來自市場力量，強調已退出常態干預匯市。雖然市場對談判成果期望不大，但預期中國可能在開放市場，願意將大門再打開多一點，例如讓谷歌和Facebook等在監管下的美國企業，重新進入中國市場。
二千億貨徵稅公眾諮詢
至於美國已於上週一開始舉行為期六天的公眾諮詢，討論是否向2,000億美元中國貨加徵最多兩成半關稅，涵蓋面亦較早前的500億美元徵稅貨品清單廣泛很多，對美國消費者、工人和經濟造成的傷害明顯擴大。多名商家亦表態，擔心關稅會推高成本，結果生老病死的消費品，由嬰兒汽車座椅到棺材都可能需要加價，消費者負擔增加。代表亞馬遜、谷歌等的互聯網協會，亦憂慮徵稅產品清單不少涉及互聯網公司運作，對業界造成不成比例的經濟損害。美國貿易代表處下週一結束諮詢後，最快9月決定是否執行新一輪關稅計畫。
特朗普暗示信錯人
其實特朗普的抨擊對象，不獨中國，近來更不只一次批評美國聯儲局加息，矛頭直指主席鮑威爾，暗示信錯人。特朗普本週一接受《路透》訪問時，表明對加息感到不高興，更指正值與其他國家談判貿易協議的關鍵時期，即使相信美國會勝出，聯儲局亦應該提供支持，但現時反而是其他國家貨幣政策相對寬鬆。雖然他重申，相信聯儲局的政策對美國經濟好，但被問及是否滿意去年由自己提名的聯儲局主席鮑威爾，特朗普沒有正面回應，僅指如果能夠連任七年後就知道答案。特朗普早前在共和黨一個籌款晚宴，更直接批評鮑威爾，稱當初是相信顧問指，鮑威爾傾向低息和寬鬆貨幣環境，才提名他接任聯儲局主席，想不到結果他支持繼續加息。
鮑威爾今年開始領導聯儲局以來，已經合共加息兩次，局內預期餘下時間會再加息兩次。而特朗普亦已不只一次抱怨，聯儲局加息令美元強勢不利出口。據報白宮擔心如果未來美國經濟開始放緩，不利特朗普後年大選競逐連任，懷疑可能先將「罪責」先推卸給聯儲局。
上證本月料上試2,800
特朗普對聯儲局的抨擊，會否影響美股表現，仍有待觀察；但至少可以肯定市場逐漸消化貿易戰消息，認為即使貿易戰維持，也對中國經濟影響不如預期般那麼大。國家統計局局長寧吉喆表示今年上半年中國經濟增長為6.80%，其中內需消費貢獻近八成 (較去年同期上升14.20%)，反映出口佔比正在減少，所以中國經濟增長預期可達致6.50%的全年目標，不太受外貿影響。
當然，市場也憧憬內地進一步放寬政策，以應對中美貿易問題的影響，消息刺激於8月21日人民幣中間價升幅，錄得近一個月以來最大。內地官方調高人民幣中間價358點子，升幅是上月底以來最大，報6.8360兌一美元，是逾一星期高位。現貨人民幣早段變動不大，在岸和離岸人民幣都在6.83水平上落。人民銀行開展500億元人民幣逆回購操作，連續四日向市場投放資金。截至8月21日，上證指數可見連升兩日，收報2,733點，上破2,700點關口，預料本月可上試2,800點，創8月2日以來收市新高。
聶振邦（聶sir）
著有《細價股執錢密碼》及《細價股奪金攻略》，現為now財經「名家給力場」常規受訪嘉賓之一、以及Homeblogger課程導師。