數百年金融史，事情以不同形式及事件不斷重覆，不是專家，都能夠容易理解的。最明顯易見的是，經濟好景之時，政府會收緊銀根，避免經濟過熱，通貨膨脹，同時冷卻股票市場的牛氣，防止股災的發生。反之，經濟處於逆境之時，企業會出現資金斷裂，銀行會出現壞帳，隨後股票市場亦會成為提款機。
氣氛一旦逆轉，如果沒有救巿措拖，更會出現恐慌性拋售，發生災難性的骨牌效應，嚴重的更會觸發政權轉移，生靈塗炭，所以過去幾百年，當權者或政府都會在必要的時候出手，救人民逃出水深火熱之中。
觀察中國及美國在貿易戰的取態，似乎是勢不可檔，必須分出勝負才會罷休。當特朗普成為總統後，大打民族牌，穩固政權，所有問題直指中國，透過制裁中國，而取得民心。大家試想想，特朗普行到現在這一步，可以扭態嗎？答案顯然而見，放棄針對中國等同於放棄總統之位。中國並沒有意向跟美國打貿易戰，螳臂擋車的結果只有一個。中國在國際上多年來，表現一直十分之忍讓，在爭議性的話題上，一定投棄票，以免觸動各大哥的神經，加入世貿組織，放棄農業的發展，被要求提升人民幣的價值，都默然接受。不知不覺，中國已經爬到世界的舞台，受各競爭者注意。筆者認為，中國被美國視為眼中釘，是一件好事，證明中國的實力，已被一哥認同。
貿易戰是美國的其中一個戰術，除此之外，經濟熾熱的美國，更透過強勁的加息手法，把世界各地的熱錢大大力吸走，捲進美國的裙下。破壞力驚人，大家可見，弱勢國家的資金已經出現短缺，貨幣更出現崩盤式下跌，嚴重影響民生。不能自由兌換的人民幣都以不同形式出現外匯流失，令人民幣受壓。過去數月的數據顯示，不論股票巿場，或者實體經濟，都出現下滑的情況。上海證券交易所綜合股價指數現報2,821點，比較年初的3,348點，下滑527點，跌幅約15.7%，這是投資者對中國經濟的信心表現。另一邊廂，中國官方數據指，今年上半年，中國貿易順差已大跌近30%，全社會用電量也急降，顯示經濟規模萎縮。巨鯨看看每年為中國賺取大量外匯的廣東省，廣東佔中國出口總額近六成，屬於典型的出口大省，也是中國外匯儲備來源的首位，但情況也是令人堪憂。在人民幣兌美金方面，CNY/USD 由年初 6.5104 跌至 6.8689，跌幅約5.5%，正正因為以上等等原因，中國的救巿措施終於出台了。
正處於捱打的狀態
中國人民銀行宣布，今月15日下調人民幣存款準備金率一個百分點，降準所釋放的部分資金用於償還本月15日到期約4500億元中期借貸便利MLF，當日到期MLF不再續做。除去此部分，下調準備金率，將可額外釋放增量資金約7,500億元。人行表示，降準主要目的是進一步增加銀行體系資金的穩定性，優化商業銀行和金融市場的流動性結構，降低銀行資金成本，進而降低企業融資成本，釋放資金，可以增加金融機構支持小微企業、民營企業和創新型企業的資金來源，推動實體經濟健康發展。
文字經過包裝後，是相當正面，從以上的一段就可以看得出來。今期巨鯨可以教教大家從另一個角度看新聞，了解中國經濟的實況。正所謂「無事不登三寶殿」，意思指一般人於困難臨頭時，才去佛殿拜佛，祈求神佛保佑，以度難關。同時比喻，來的人，必定有麻煩。在金融巿場亦是如此，所謂多做多錯，少做少錯，如果不是經濟出現了問題，人民幣存款準備金不會被下調，今次人民銀行下調準備金，認真看看文字的解釋，便可得知一二。首先，上文提到，準備金下調，目的是為了釋放資金，可以理解為銀行缺乏流動現金，人民銀行對銀行業的放寬。另外，人行表示，降準主要目的是進一步增加銀行體系的穩定性，可以理解為銀行業處於不穩定的狀態。原因可能是借出的資金，出現壞帳，或者其他原因。降低銀行資金成本，進而降低企業融資成本同時解釋了，中國的企業無條件接受更高的融資成本。就以上內容，可以推論出中國正處於捱打的狀態。
難操作的年份
恒指繼續尋底，預期短時間將會打穿上個月的新底26,345點。短線操作的戰友，可以在日線圖，以RSI14天的技術指標作入巿策略，約55附近的位置可以向下攻，盡快令恒生指數逃出深坑，好友受折磨的時間減短。看好的戰友，可以在25,000點的位置，從價值的角度慢慢收集貨源，畢竟今次恒指的升浪有點失色，也難看見嚴重的股災會發生，想執筍貨都唔係咁容易。
2018年是一個操作比較困難的年份，原因是向下走的股票比較多，但不代表沒有機會，筆者眼見有一隻股票，過去一年走勢十分凌厲，反地心吸力向上，大家也可以欣賞一下該隻中國投資基金（00612）。但絕對不是叫大家買進，因為該隻股票在近一年，升幅超過5倍。可能大家都會覺得很奇怪，該間公司營業額每況越下，盈利更加令人嘆為觀止。近三年更愈蝕愈多，怎麼可能會上升呢？巨鯨想同大家講，股票就是這麼荒唐的事。而筆者個人認為只是迴光反照，並不宜作投資之選。
巨鯨（鄭希鈉）
主修金融系，股齡十五年，精通會計，配合基本分析，穩中求勝，成功避開兩次大型股災，在股壇上連翻獲利。創立《求知投資》投資教育平台，分享投資心德得，並為「投資好輕鬆」暢銷書作者。