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【港股專家】黃偉健:國際家居零售(1373)估值吸引


國際家居零售 (1373.HK) 主要在香港、新加坡、澳門及其他亞洲地區經營零售店,旗下品牌包括「JHC日本城」、「JHC日本城概念店」、「生活提案」、「123 by ELLA」、「日本之家」、「易購點」及「JHCeshop」等,都是較為知名的品牌。截於2017年12月,集團在直接管理的店舖在香港有291間,新加坡有51間,澳門則有9間,而集團在其他亞洲地區的特許店總共亦有近12間,使集團總共有363間店舖。集團主要的收入地區是香港,香港市場的業務佔集團整體約87.1%。

集團旗下品牌日本城在香港已經是耳熟能詳,主要售賣各種各類型之家居生活百貨,價錢亦較受大眾所歡迎。雖然價錢不算昴貴,然而集團2017年上半年的毛利率則能夠達到46.3%,是一個十分健康之水平。於同期,集團的同店銷售增長亦有近4.6%,保持較為平穩的狀況。使集團2017年中期收入增加5.7%,至10.6億港元,創下歷年新高,純利則升15%,至3.94億港元,表現相當良好。

集團於2016年度派息10.6仙,以現在股價約1.78計算,收益率為5.96%,股息處於一個較為吸引之水平。目前集團市盈率約14.59倍,以集團利潤增長來看,估值並不算昴貴,加上有不錯的股息收入,現價相對較為吸引。

此外,近日知名投資者David Webb 披露其於國際家居零售 (1373.HK) 的持股量升至5.02%,表明看好集團未來表現,而集團榮譽主席劉柏輝亦多次增持集團股票,相信亦是對集團的未來發展充滿了信心。

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