名家觀點
博客・吳老闆筆記・資本政經

【港股專家】黃寶田:融信中國(3301)評級獲提升,財務狀況有保證


融信中國(3301)中期報告內的業務回顧及展望提及,集團以「平衡發展」作為戰略重點,以「降杠杆」和「保盈利」為首要目標,並務求有品質的穩健增長。而據集團上周發佈自願公告提及,集團全資附屬融信(福建)投資集團於9月20日,向內地若干名合資格投資者發行總本金額為13億元人民幣的資產支持證券(Asset Based Securities),資產支持證券以所售物業尾款的應收款項作為基礎資產。票息率為每年7.5%,預期於2020年7月31日到期,並將於深交所上市。有關資金作為一般營運資金。

集團積極把流動性提高,連穆迪在集團發佈中期業績後把評級展望調升至穩定。穆迪表示:“融信中國致力於降低負債,並通過強勁的銷售增長和股票配售增加了資金流動性儲備。預計未來12至18個月融信中國的盈利能力將持續提升並將保持穩定。”而標普全球也將融信中國的評級展望調升至“穩定”。報告中指出,“未來12個月融信中國的收入將穩定地增長、恢復利潤率並採取更保守的擴張戰略,因此其杠杆率將顯著改善。”

流動資金對所有公司都重要,尤其以房地產發展商更甚,他們透過前期投放資金來投地及興建樓房,所以銷售快速,回款速度高就成為行業常態。因此,現金流對房地產開發商尤其重要。附屬公司發行債券的票息率為7.5%年息,債息成本在行業中應算是理想,尤其美國加息後導致財務成本上升。由此可見,融信中國管理層對於改善財務狀況的態度,加上在業務盈利能力的提升,都讓投資者給予信任的一票,公司質素可看高一線。

Related Articles