美國總統特朗普表示，中美談判有進展，並在有需要時為華為事件提供協助，憧憬中美貿易關係改善；另英國首相文翠珊在國會不信任投票中勝出，成功避過下台危機，消息刺激美股道指昨晚曾升逾400點，但尾市升幅顯著收窄。道指收報24527點，升157點或0.64%；標普500指數收報2651點，升14點或0.54%；納指收報7098點，升66點或0.95%。
在中美貿戰降溫的消息帶動下，港股昨反彈415點，並收復50天線(約25939點)，但聖誕節假期臨近及即將年結，投資者入市意慾減弱，成交持續偏少。技術上，港股昨回補周一形成的下跌裂口，格局上形成「島形底」，有助後市向好，暫以10天線(26404點)為目標。
華電國際受惠煤價低企
筆者早前推介的華潤電力(0836)，近期股價逆市靠穩。在一眾電力股中，華電國際(1071)亦屬走勢較好的一隻。該股主要在內地從事發電、供熱、煤炭銷售及其他相關業務，亦為內地領先的發電企業，裝機容量規模龐大。集團累計首三季發電量按年增長8.8%至1.55億兆瓦時，上網電量則增8.6%至1.44億兆瓦時。第三季增速較上半年高，主因服務區域電力需求持續旺盛、發電機組利用小時數增加，以及新投產機組的電量貢獻提升。
業績方面，截至9月底止，華電國際首三季淨利潤為15.26億元人民幣，數字較上半年有所擴大，而去年同期則虧損2.37億元人民幣。同期營業額上升10.7%至643.14億元人民幣，主因期內發電業務收入增加。煤炭是火電行業的核心成本，屬電廠盈利高低的決定性因素。國內煤炭產能上升，但經濟環境卻受累內部因素與中美貿易戰，煤炭需求增速進一步放緩。
目前沿海電廠日耗煤水平回歸至平均值，電廠煤炭庫存更突破歷史新高，預期電煤價格仍具下行空間。儘管內地近日出現寒流，但未能刺激供暖需求，現貨煤價格依然疲弱，減低燃煤電廠的業務成本。華電國際對每單位燃油成本下跌敏感度高，故最能受惠煤價下跌。隨著電煤價格回歸至合理區間，集團毛利表現進一步改善，對全年業績有正面作用，投資者可於20天線(約3.34港元)附近買入。