— 內航股一直便宜得離譜，近日終於起動。
— 東航受高鐵衝擊最大，運載量仍高增長。
— 樓價難大跌，貧富懸殊只會愈來愈嚴重。
恒指愈升愈有，本週三（22日）更是10年來首次升穿30,000點大關；當中，主力並非市值剛於本週二突破4萬億元的騰訊（00700），而是匯控（00005）再升2%，單一股分已經貢獻恒指50點升幅。
值得注意的是，除了一眾重磅股，一些落後板塊似乎終於有動靜。譬如內航，表現更是亮眼，國航（00753）急升6.9%，南航（01055）亦飆升8.5%，東航（00670）更爆升11.3%，如以過去一個星期計算，東航上週三才不過4.05元，短短5個交易日已經升了超過兩成。
內航股突然受追捧，坊間認為是剛公布的10月份營運數據亮麗所致。且看東航，10月份載客量962.86萬人次，按年增加7.5%；其中，國內及國際航線分別上升7.1%及7.6%。今年首十個月，累計載客9,220.49萬人次，上升8.2%。然而，內航的增長其實相當穩定，9月份累計載客量也是按年上升8.2%，8月份則上升8.3%，7月份更上升8.9%。
全球三甲
事實上，本欄一直指出，內航股便宜得離譜，今次未上升前，市盈率只得六、七倍，而每年運輸量增長閒閒地都有6%至9%。
根據民航總局資料，內地民航運輸規模增長得相當急勁，2016年已經連續12年穩居世界第二，全年旅客吞吐量首次突破10億人次，航空運輸總週轉量、旅客運輸量和貨郵運輸量分別是2012年的1.58倍、1.53倍和1.23倍。
截至2016年底，中國各航空公司共開通國內定期航線3,055條，比2012年的2,076條，增長47.2%；國際航線增長更加迅猛，從2012年的381條，增至2016年底的739條，增長94%。「一帶一路」沿線更成為國際航班開放的熱點，2016年航班班次比2012年增加逾100%，每週定期航班4,551班。截至2017年5月，全行業共有飛機5,225架，其中運輸飛機3040架，是2012年末的1.57倍。
民航總局估計，到2025年，中國將會成為全球最大航空市場。本欄亦早已預言，三大內地航空公司將會囊括全球三甲，因為簡單計數，三大內航服務全國13億人口，平均而言每間服務超過4億人口，還多過美國全國的人口。而事實上，內地機場不斷擴建，南京更索性蓋了座新的。
消費力強
內航前景如此秀麗，但一眾外資行，不知道是政治原因還是其他，卻經常唱淡內航，相反，國泰（00293）業績節節敗退下，繼今年5月被剔出MSCI香港指數後，本月10日再被恒指服務公司剔出恒指成分股之列，意味集團逾31年的藍籌地位將於12月2日後告終，卻仍然備受力捧。
事實上，國泰落得今日如斯下場，除了因為「賭」油賭輸，還是由於內航的競爭力十足。即使所謂面對高鐵的競爭，其運輸量仍然節節上升，其運載率仍然超過八成。
理由十分簡單，就是內地人民消費能力愈來愈高，愈來愈多出外旅遊。先看國航，基地在北京，重慶亦是其「地頭」，並透過深航覆蓋深圳；再看南航，基地在廣州，瀋陽亦是其「地頭」，即是勢力範圍直達東北；至於東航，基地則在上海，觸鬚並伸延至浙江、江蘇，以至南京、合肥、西安，但比起國航與南航主要服務北與南，東航的服務範圍位於中間，換句話說，受到高鐵的衝擊最大。
簡單舉個例子，即是由北京落廣州，乘客仍然會選擇坐飛機，相反由南面北上亦然，唯獨由上海上北京或落廣州，則會考慮乘搭高鐵。惟其如此，東航的生意仍然穩步上揚，原因是其服務的幾個省分，都相當有錢，人們願意消費。
富者愈富
近期人在國內，正正週圍看不同地方的消費能力，發現處處也升得很急。例如最具指標性的北京，除了樓價非常高，就連食餐飯的消費都非常高，所說的不止是商務或高級餐廳，而是普通食飯的地方，單價非常貴——還貴過香港！但仍然去到量！
如此這般，人民幣還怎樣跌？這樣內地也頂得住，香港樓還怎樣跌？發展商如果看淡，眼見地價被大陸房產商搶高，而甘願放棄市場佔有率，例如長實（01113），只能徒呼荷荷，就連九倉（00004），也賣少見少，恒地（00012）猶幸還有農地可以轉換，這樣看來，芸芸本地地產商當中，新地（00016）最醒目，咬著市佔率不放，不斷買地。
總而言之，港府一日不大規模填海——由曾蔭權年代，拖到梁振英，以至現屆的林鄭月娥，仍然未見行動，一日樓價都難以大跌，貧富懸殊只會愈來愈嚴重，沒有樓者愈來愈貧，有樓在手則愈來愈富。
一週重點新聞
‧國家新聞出版廣電總局電影局透露，2017年截至11月20日，全國電影票房首次突破500億人民幣大關，創下新紀錄。全國觀影人次達14.48億，較去年同期增長19%。
‧中國住建部、國土部、人民銀行強調，堅持「房子是用來住的、不是用來炒」的定位，指調控目標不動搖，並加強金融管理，防止資金違規流入房地產。
‧全國人大財經委副主任黃奇帆稱，房產稅能抑制房地產某些炒作，預計內地未來幾年內會開徵房產稅。
‧國際貨幣基金組織（IMF）報告指，中國短期主要樓市風險是大城市的樓市泡沫擴至較小城市，但相信政府實施因地制宜政策，將有助解決有關問題。
‧自施政報告出台後，中原經紀人指數CSI由68.22點連升6週至74.89點，期間累升6.67點，是有記錄以來首次出現連升6週。
‧政府推出樓市「辣招」已7年，期內樓價不但沒有下跌，更累升達85%。
‧城市土地學會及羅兵咸永道聯合編製發表《2018年亞太區房地產市場新興趨勢報告》指出，本港上半年錄得多宗大額交易，合共涉及82.69億美元，成為上半年亞洲最大的投資目的地。
‧中原數據顯示，現時全港餘下4個CCL成分屋苑實用呎價仍低於1萬元，較去年底的14個，按年減10個，該4個屋苑均來自新界西，包括上車熱門屋苑天水圍嘉湖山莊。
‧瑞士洛桑管理學院公布2017世界人才報告，香港今年的得分為77.9分，排名較去年下跌3位至第12位，但仍力壓排名13的新加坡，蟬聯亞洲區首位。
‧騰訊（00700）週二市值一度超越Facebook，成為首間躋身全球前五強的亞洲企業；創始人兼行政總裁馬化騰的身家亦水漲船高，不僅坐穩中國首富，更晉身亞太第一。
‧匯豐（00005）宣布，第三輪20億美元回購計畫終完成，里昂認為，匯豐開始重拾收入動力，而其資本水平充裕，有力支持明年再推回購，料明年2月會公布25億美元回購。
未來一週美國公布的數據不多，週四為美國的感恩節，美股週四休市，週五亦僅半日市。而較重要的數據則有週五公布的11月Markit製造業採購經理人指數，市場料將會優於10月表現，料錄得55。另外，稅改進展及聯儲局11月份議息聲明亦是市場焦點之一。
南華集團主席
《資本壹週》社長
劉若文《資本壹週》總編輯