《資本壹週》702期 (2019年4月25日)
美國軟實力完勝 中國5G發展優
．如果鬥人多、鬥揼錢的行業，中國一定贏，就像5G的發展。
．5G是科技的突破，是全球的革新，全世界都不可以不用它。
．高科技是「我向你學習，你向我學習」，且看誰學得比較多？
本週三（24日）有件全球「盛事」，所說的是《復仇者聯盟4：終局之戰》的上映。淨計香港，半日票房已經超過1,300萬元，打破本港史上開畫日及單日非假期票房紀錄。
在美國，該電影的上映，固然轟動，預售戲票搞到電影售票網癱瘓一小時，短短6小時就打破了《星際大戰：原力覺醒》2015年創下的24小時預售最高票房紀錄。《福布斯》還預測，該片可望打破週四優先場、週五開片、週五票房、首日票房、週六票房、週日票房、首週末票房、全球開片票房等7項紀錄。
就算在中國，該片亦引起哄動，在此農曆新年後便沒猛片上映過的淡季，預售票房突破7億人民幣，刷新中國史上開畫前的預售成績；淨計首日凌晨12時的優先場，票房已達1.88億人民幣，打破《狂野時速8》的6,270萬的紀錄，相當誇張。
預售票房能夠創新紀錄，電影受歡迎是原因之一，另一原因是戲票票價大升，好像在南京，一張票平時只需六、七十人民幣，該片卻要三、四百！值得注意的是，這並不是炒黃牛，而是戲院自己加價！
按照目前走勢，如果只是市場運作，該片最終票房不難打破內地紀錄，而現時的紀錄保持者為《戰狼2》的56.8億人民幣；若真如是，內地票房隨時還多過美國當地！不過，在中美貿易戰下，不知道中國會否撳一撳《復仇者4》的強勢？
5G革命全球
依此看來，在大陸這個龐大的市場，只要捉到機會，真的大把錢搵；調轉頭看，在一些比較複雜的行業，尤其是傳統要慢慢積累的行業，例如電影，便不只拍攝般簡單，還包括明星、音樂、配套、發行等，美國還是優勝於中國，中國實在很難對撼。又例如品牌，中國有排未追得上。
不過，如果只是鬥人多、鬥揼錢的行業，中國卻一定贏。好像高科技，有人、有錢就得，所以5G的發展，前期投資如此厲害，美國根本不夠中國來。特朗普似乎看到這一點，於是出手打壓，但事到如今，已經打壓不來。
5G的概念很大，是科技的突破，是全球的革新，全世界都不可以不用它。況且，其速度比4G快50至100倍，以目前5G技術而言，下載一套1Gb的高清電影，所需時間只是3秒，相信十年八年內再快速升級的機會不大。因此，勝者為王，得5G，得天下。
值得注意的是，5G的厲害，豈止在速度，而是電腦、電話的信息發放與接收，是大規模地進行，並非平面式，亦非立體式，而是多維的，很多事情都可以做到，很多以前想都想不到的事情都可以做到。例如目前多家公司包括美國的蘋果及Google、中國的百度及騰訊（00700）等都在測試的無人駕駛，就是因為5G的出現才出現。
最直接得益者
在此基礎下，最直接的得益者，固然是5G設備供應商。且看中國鐵塔（00788），近期股價升勢停不了，雖然被批評市盈率超高，但勝在老早已經鋪設發射塔及網絡，成本低。
另外就是華為及中興。根據華為最新公布，截至今年3月底，已和全球運營商簽了40個5G商用合同，7萬多個5G基站已運往世界各地。如此這般，美國打壓來都無用。例如歐洲，城市如此多，鄉鎮如此多，還有很多山，怎發展5G？不幫襯華為，難道搵Nokia去搞？哪裏有錢？
除了一早起步，投入大量資源發展，相信以上供應商提供的5G設備，並非死死的一套，而是因應客戶、因應環境去度身製造，例如既利用固網，亦利用微波去傳輸等。
還有不得不提聯想（00992），集團發展非常狠，之前好像不停褪，到頭來原來是棄4G投5G。今年便會推出第一款5G手機，是在美國網絡上唯一能使用的5G手機。結果，當年收購後被視為負累的摩托羅拉手機業務，隨時由負變正再帶領集團向前跑。
高科技新定義
除了手機、電腦，隨着5G的使用，電視都要換。另外，AI、機械人等亦會發展起來。華為的5G白皮書中就提到，未來5G運用有十大重要場景，包括雲端圖形計算、車聯網、智慧製造、智慧能源、無線醫療、無限家庭娛樂、聯網無人機、社群直播網路、個人AI助理、智慧城市等。
事實上，不止於硬件，其他很多效率都可以提升，譬如機關槍的準確性，再推而廣之，未來飛機、大砲都要用到5G。而基於5G應用的規模性、速度性、覆蓋性，鼓勵信息的接收與發放，雲業務便賺硬。
總而言之，5G的應用，將會帶領全球經濟進入新增長，5G的出現，堪稱第四次工業革命，前三次分別是引入蒸氣機、電力及電腦。既然有此爆炸性推動力，當初的投入，也是爆炸性的、多維性的，美國現時才來打擊，實在太遲。
美國還以為，高科技是「我懂你不懂，我不讓你懂」，但其實，中國5G的技術，已經是美國未必懂；因此，美國應該改改觀念，認同高科技是「我向你學習，你向我學習」，且看誰學得比較多？
南華證券錢莊
過去一個星期，港股還未有力作出突破，跌又跌不下去，升又升不上去，恒指高低位約500點，最重要是成交不足。好消息是3月份中國經濟數據非常強勁，依此勢頭看來，全年增長分分鐘可達到7至7.5%。
回顧投資組合，暫時繼續「低買高沽」，以炒波幅為主，尤其是不少股分從高位已回落15%。展望將來，個人認為美股有總統大選頂着，A股則有經濟向好支撐，港股只能跟尾。
事實上，近期眼見外資寧願買入A股，多過買入H股，結果就是A、H差價愈來愈大。本欄一直指出，隨着A股愈來愈國際化，A、H差價應該收窄，如今卻是反其道而行，愈拉愈闊，且看一眾油股，差價達到三、四成。
這現象相當不正常，然而，投資市場往往正是如此，至於往後會否回復正常，即是A、H差價愈縮愈窄，則真是難以預料了。
每週一股——東方航空（00670）
美國總統特朗普週一（22日）宣布，由5月3日起，取消8個包括中國、日本及南韓等現時豁免遵從制裁的國家入口伊朗石油，消息帶動油價上升，而對油價敏感的航空股，當然應聲下挫，週二（23日）三大內地航空股東航（00670）、國航（00753）及南航（01055）分別大跌6至8%不等。
事實上，內航股近日已累積一定升幅，相信只是藉油價回升的消息而回落整固。由於油價已升至去年5至7月所形成的橫行區高位，相信短期再大幅上升空間有限，若撇除油價因素，內地經濟逐漸回暖，料可帶動客運及貨運需求上升，而東航國際業務表現佳，將驅使公司能在一眾內航空股中跑出。
集團將於下週一（29日）公布第一季業績，一旦業績表現有驚喜，料可成股價上升催化劑，近日在油價上升下回調，正好為投資者提供低吸機會。
一週重點新聞
．美國聯儲局公布地區經濟報告《褐皮書》，顯示美國截至本月8日的數週，整體經濟增長輕微至適中，但部分行業預期未來數月增長會加速。
．中國證監會副主席方星海週日表示，要加大政策支持力度，推進符合條件的期貨公司在A股上市。
．上海交易所披露科創板申請獲受理企業1個月內，已有90家企業獲批上市，當中72家已進入詢問階段。內媒則報道，這90家企業的集資總額將達901.13億人民幣。
．中國移動（00941）公布，截至3月底止首季度純利為237億元（人民幣．下同），按年跌8.3%；EBITDA為727億元，升4.4%，EBITDA率為39.3%，升1.7個百分點。
．中國人壽（02628）預料今年首季純利將按年增長80%至100%，意味可達243.32億至270.36億人民幣。
．美圖公司（01357）擬收購樂遊科技（01089）旗下視頻遊戲開發商計畫，因遭逾七成股東反對以失敗告終。在特別股東會上，有73.34%股東投反對票，贊成票僅26.26%。
．海航集團旗下CWT International（00521）因於4月17日上午9時前，未能償還本金額14億元融資協議的款額，用作抵押品的若干資產已於18日被採取執法行動，貸款人已就有關抵押資產委托接管人及經理人。
．金源米業（00677）公布，與順豐投資共同成立合資公司GS EXPRESS，開拓越南快遞及物流市場，打造成為越南最卓越的物流綜合服務商，為越南市場提供更系統化和可靠的一站式物流服務平台。
．將軍澳日出康城11期項目截標，共接獲11份標書，平了康城項目首期接獲標書最多紀錄。
．美國可口可樂繼之前斥資51億美元收購英國咖啡連鎖店Costa咖啡後，最新公布擬於今年年底前，於25個市場推出「可口可樂咖啡」，另計畫第2季起，在歐洲銷售Costa即令咖啡。
日本將於週四（25日）議息，料維持不變；反而美國總統特朗普於週五至六（26至27日）與日本首相安倍晉三會面，更受市場關注。另下週初歐元區會公布多項重要經濟數據，包括經濟景氣指數、貨幣供應數字等。
文章來源：Capital Weekly 資本壹週
吳鴻生南華集團主席《資本壹週》社長
劉若文：《資本壹週》總編輯
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