踏入2019年，港股首個月開局不俗，恒指1月收報27,942點，1月累升2,096點或8.1%；國指於1月則累升910點或9%。港股1月交出理想的成績表，主要是市場憧憬中美兩國最終可貿易協議，緩減環球經濟前景不明朗憂慮，兼且美聯儲局持續「放鴿」，聯儲局更稱可能隨時調整縮表政策。 另外，中國連番推出穩經濟政策，亦提振市場的情緒。
中國近日接二連三推出救市措施，特別在刺激消費方面絕不手軟，加上臨近春節，中國人的消費意欲特別高脹，購買新傢俬、添置新電器、選買新裝、辦年貨都是中國人過年必做的事，令消費相關股分近日明顯走高，料在春節前後，消費股會繼續當旺，而在中央積極推動消費下，消費股更具中長線投資價值。
內地最新公布第四季GDP及12月份零售銷售數據，一如市場所料，GDP增長再下降0.1個百分點至6.4%，全年則下調至6.6%。不過值得留意的是，去年12月份零售銷售增速開始企穩，回升至8.2%，而且在通脹率跌至1.9%的12月時錄得，表示消費信心已略回升。
天達資產管理投資組合經理顧諾祈及黃志忠指在2018年的顯著下跌之後，中國股票市場以遠期市盈率以及市帳率來衡量，目前正以低於10年歷史平均估值水平進行交易。儘管中國的長期潛力，其相對發達市場的估值折扣經已擴大。中國的未來增長主要由私營部門領導，並日漸受到消費以及服務需求的驅動。
減稅提升購買意欲
中美爆發貿易戰後，中國不能再單靠出口來拉動經濟，而谷內需成為中國推動經濟的重要手段，星展香港財資市場部董事總經理王良享預期中國今年肯定再大幅「減稅降費」，繼去年將個人利得稅起徵點從3,500元人民幣上調至5,000元人民幣後，今年將新增6項減免，此外，付加稅從三檔轉兩檔並調低稅率機會亦高。
去年社保費用統一徵收曾引起過短期憂慮，但踏入2019年，廣州與廈門已分別減低部分或全部社保費，將釋放大量資金用於消費及投資。根據國際貨幣基金組織（IMF）於2017年一份研究報告，指出中國財政乘數達0.8。若以去年基數的1.3萬億元人民幣再加25%，今年中國財政刺激可在1.7萬億元人民幣之譜，財政刺激最多可幫助推高GDP達1.36萬億元人民幣。
中央穩經濟決心明顯，措施全方位一浪接一浪，就刺激消費方面，除減稅降費之外，近日發改委等十部門印發《進一步優化供給推動消費平穩增長促進形成強大國內市場的實施方案（2019年）》，方案提出多措並舉促進汽車消費，持續優化新能源汽車補貼結構，加快繁榮二手車市場；補足城鎮消費供給短板，更好滿足城鎮化和老齡化需求；完善托幼等配套政策鼓勵居民按政策生育；促進農村消費提質升級，拉動城鄉消費聯動發展；支援綠色、智慧家電銷售；促進家電產品更新換代；加快推進超高清視頻產品消費；促進離境退稅商品銷售。
發改委擬推廣高效節能智慧家電，對購買一級能效的變頻空調、冰箱、滾筒洗衣機、平板電視等產品的消費者給予適當補貼，料未來3年拉動消費約7,000億元。
家電傢具股值得關注
上投摩根（香港）資深基金經理司徒芳華昨指經過去年的調整後，現時A股估值正處於歷史較低水平，若內地繼續透過政策刺激經濟，A股估值或將有上調空間。因此，她建議投資者可關注建築、家電、傢具等受惠國家政策的板塊。
事實上，過去中央曾推出家電下鄉來提振經濟，而成效亦立竿見影，今次中央再次重點促進智慧家電消費，相信家電企業的銷售會顯著提升，並帶動收入及盈利均錄得可觀的增長，因此家電股中長線絕對可以看高一線。至於短期而言，春節假期臨近，一般是消費的旺季，因為按中國人的傳統，無論新傢俬、電器及衫褲鞋襪，都喜歡在過年前添置新的，而近日中央未停手推維穩措施，救市決心路人皆見，有中央救市作為「定海神針」，加上在A股反彈下，內地居民的消費意欲在過年前更大大增強。
上投摩根（香港）資深投資經理兼港股研究總監張啟廉亦指出在美聯儲放緩加息步伐與中央推出政策刺激經濟等利好因素推動下，投資者情緒已出現改善勢頭，並建議投資者可留意一些受惠中央政策刺激的行業，如內需消費、基建與金融板塊。
國家促進體育消費
除家電消費是國家重點提振的領域之外，體育消費國家亦沒有忽略，早前國家發改委、體育總局印發《進一步促進體育消費的行動計畫(2019-2020年)》，目標到2020年，全國體育消費總規模達到1.5萬億元人民幣。重點支持消費引領性強的健身休閑項目發展，推動水上運動、山地戶外、航空運動、汽摩運動、馬拉松、自行車、擊劍等運動項目產業發展規劃的細化落實。
《行動計畫》指出，持續實施「冰雪運動南展西擴東進」戰略，促進冰雪旅游、冰雪場館建設、冰雪培訓、冰雪器材裝備等相關產業發展。加快足球、籃球等職業賽事改革進程，發揮其作為體育消費龍頭的帶動作用。結合可穿戴式設備、虛擬現實技術、物聯網管理平台等，研發多樣化、智能化的體育產品，研製《冰雪裝備器材產業發展行動計畫》，料在國家的大力支持下，亦可推動體育用品銷售，因此體育用品股相信今年是可關注的消費股。
另外，雖然內地經濟環境仍然存在不明朗因素，但相信對基本飲食消費不會有太大的衝擊，而內地不少食品企業正在提升產品組合，開拓新市場及銷售渠道，在整體環境存在變數下，這類基本食品股攻守兼備。