盡管美國經濟數據表現不俗，但鮑威爾仍然為月底減息而「放鴿」，刺激美股指數創新高，美元匯價則下跌
上週四(7月11日)聯儲局主席鮑威爾向參議院作證時再次暗示可能在本月底減息，主因是外圍經濟放緩和貿易政策不確定的風險。他的暗示減息言論刺激美股指數急升，杜指並首次升穿27,000點，隨後在週五更創下歷史新高(27,336㸃)，最後在當晚收市報27,312㸃。美元方面，美元指數上週全週最高曾見97.58，但在鮑威爾的減息暗示後表現疲弱，美元指數在週五收低，收市報96.72。
在鮑威爾釋放減息信號之際，美國上月的通脹增長卻加快，美國6月核心消費者物價指數（CPI Core）按月升0.3％，是一年半以來最大升幅。按年則升2.1%，另外按月的CPI 上升0.1% ，按年亦上升1.6%，反映通賬維持向上。 繼前週美國公佈了「非農」 ，表現超預期地造好 ，加上上週公佈了美國第二季GDP仍有3.1% 增長，雖然6月份多個重磅美國經濟數據表現亮麗，從經濟表現來看，美國基本上未有減息條件，但看到上週五(7月12日)，美股創新高及美元匯價下跌後，市場顯然較相信鮑威爾對7月底將減息的暗示。
信數據 ? 信鮑威爾 ? 市場似乎已「鐵定」美國會在7月底減息0.25%，但建議繼續留意美國數據表現
過往多年美聯儲局在利率調控的考慮因素，都以自已美國本土為先，外圍國家其後。即是，美聯儲局會先以利率來控制美國的通脹為首要目標，以避免陷入通脹失控的困局。剛在上週公佈的美國通脹率，按年維持在2.1%( 聯儲局一向目標為2%)，顯示通脹處於目標之上，如果在這情況仍然進行減息，這現象非常罕見，雖然市場有說這一次如果美國進行減息，是屬於保險性( Insurance Cut)或稱防禦性減息，主因是鮑威爾上週曾表示擔心外圍經濟放緩及中美貿易紛爭，將影響美國經濟，所以市場揣測美國在此因素下將進行預防禦性減息，筆者是認同外圍不穩長遠地會對美國經濟不利，但認為這防禦性減息則有點言之過早了。
從深度看， 除美國以外，外圍經濟現處於放緩(他所指的是歐洲及亞洲)，雖然這兩區經濟正在放緩，但未至危機級別或急速放緩那麼糟糕，所以對於美聯儲局將在7月底進行防禦性減息的看法有所保留。距離7月31日美國議息日仍有兩週半時間，建議繼續留意月底前美國經濟數據表現，本週將公佈的美國重頭數據是週二的6月零售銷售。雖然過去數週鮑威爾經常發放減息的暗示，但他過去亦有因數據的變化而急速「轉軚」的前科，因此建議，人一世物一世，留意數據最實際。